普罗汇:最最最重磅事件,欧洲央行利率决议前瞻(值得一看)

时间:2019-08-07 来源:www.hnytgqt.net

今天市场焦点都聚焦在欧洲央行利率决议了,紧接着欧央行德拉吉总统也将发表讲话。

欧元区通胀率远低于欧洲央行的目标水平,美联储已经采取宽松的政策模式。鉴于此,欧洲央行已暗示将推出更多刺激措施。由于放松的预期有所增加,欧洲央行将来几乎会进一步放宽政策,但问题是,“松散之箭”什么时候开枪?几个月之后?本周还在吗?

如果本周决定采取行动,那么欧洲央行将加入全球宽松的大潮阵营,从南非到印度到澳大利亚的中央银行正在放松。预计美联储下周将降息。

最近外贸和制造业的低迷推动了欧元区的经济增长,并且没有任何反弹的迹象,这可能带来多年来货币刺激措施的前所未有的结果。如果欧洲央行降息,它也可能帮助银行抵消这一举措的成本;与此同时,央行也可能重启近期完成的债券购买计划或提高未来收紧货币政策的门槛。这对欧元兑美元至关重要,欧元有望继续本周初欧元贬值的浪潮,市场可能在周三跌破1.1127的低点后跌至5月低点1.1107。投资者需要警惕周四晚欧洲央行意外降息。如果提前开始降息,欧元兑美元将大幅跌至历史低位,并有望推动黄金等避险资产。

[每日欧元兑美元汇率]

查看欧洲央行6月会议的会议记录

欧洲央行6月份会议纪要表示,有必要准备采取行动:行动方案包括改变指引,降低利率和购买债券。也可以采取“更具战略性”的行动。

根据会议纪要,上个月出席的欧洲央行政策制定者一致认为,在“不确定性增加”的环境下,有必要为欧元区经济做出更多刺激。欧洲央行将通胀目标设定在略低于2%的水平。今年的平均通胀率预计为1.3%。预计2021年之前的通货膨胀率不会达到目标水平,这可能会为欧洲央行提供进步。刺激计划的原因。

今晚的四大要点

首先,欧洲央行有望在7月25日调整降息指引,并可能在9月份降息。

市场预测欧洲央行决策者本周将发出明确信号,表明利率将进一步下跌至负值区间。欧洲央行行长马里奥德拉吉上个月表示,如果经济前景没有好转,他将不堪重负。

疲弱的经济数据为行动奠定了基础,因为欧元区和德法制造业PMI的初步数据于周三公布,表明欧元区制造业疲软。多数经济学家表示,管理委员会将在7月25日调整政策措辞,表明利率可能会降低,然后在夏季休会后的9月会议上采取行动。

但一些政策制定者认为,与几个月前相比,经济前景没有根本改变,因此欧洲央行应等待9月内部员工的新通胀和增长预测,然后进行下一步的调整。

失业率仍在下降,消费者信心正在稳定,银行贷款增长似乎仍然保持在离危机后高点不远的水平,给欧洲央行一些时间。管理委员会可以添加“或更低”的论点,为未来的行动铺平道路。

其次,预计欧洲央行将为恢复大规模购买债券做准备

非常规措施的重新抬头将与央行官员准备在去年年底减少代码支持的情况形成鲜明对比。面对全球贸易紧张局势,目前的增长动力已经动摇,将于10月离职的德拉吉正在为欧元区经济增长和通胀重返正轨迈出最后一步。

德拉吉可能会选择在政策声明或新闻发布会上暗示重启资产购买计划的可能性。去年12月,该银行刚刚停止购买债券。在过去的四年里,它已经吸收了欧元区超过五分之一的债务。重新启动该计划可能要求欧洲央行修改限制其可以持有的欧元区成员国债券数量的法规。

虽然欧洲央行官员承诺在必要时进一步使用货币政策工具,但他们甚至可能呼吁政府通过财政政策在保障经济发展方面发挥更大作用,同时认识到央行的战略可以接近极限。

三,欧洲央行宽松政策的复杂化

无论欧洲央行采取何种措施,都会伴随着并发症,新举措的有效性可能会受到限制。

Belenberg Bank的分析师Floren Hense表示,一旦利率为负,资产负债表高达欧元区年度GDP的40%,另一次降息和进一步的净资产购买,以及推高市场估值,目前尚不清楚会产生多少其他影响。

购买更多政府债券也可能给欧洲央行带来问题,因为19个欧元区成员国中有几个已达到或接近自己的上限。尽管政策制定者表示他们有调整规则的空间,但批评中央银行资产购买的行为已经引发了多项法律挑战,并且几乎肯定会将欧洲中央银行告上法庭。

降息也将增加欧洲央行的压力,以保护商业银行免受负利率的一些副作用。欧洲央行的大部分政策都是通过商业银行传播的,对银行业的巨大财务影响可能会导致宽松措施失效。已经多次提出以多层存款利率形式提供补贴的计划,但政策制定者已经拒绝了。负利率实际上是银行向欧洲央行存入资金所收取的费用。

投资银行业务观点

经济学家预计9月份欧洲央行的存款利率将下降10个基点至-0.5%的历史最低点,而瑞银和汇丰银行等银行预计将在12月份第二次降息。德国商业银行预计7月份将降息20个基点。与三周前的调查相比,最大的变化是超过一半的人预计欧洲央行将重启净资产购买。

高盛集团

在欧洲央行9月12日会议之前,高盛对欧元区外围国家的债务保持乐观,因为它预计欧洲央行的量化宽松政策将是市场预期的两倍。预计欧洲央行将在9月份降息20个基点,逐步减少资产购买并重启包括主权国家在内的资产购买计划。

该机构表示,分析师表示。量化宽松政策将从每月250亿欧元开始,为期九个月。在现有的发行限制范围内,欧元可能仍会升值,因为欧元区的国际收支顺差是有利的,而美联储的宽松政策可能会超过欧洲。中央银行。

德国商业银行

德国商业银行预计欧洲央行可能在周四“走得更远”,将存款利率下调20个基点,以抢先阻止美联储推出任何可能的宽松政策。

该报告预测,到2019年底,欧元将升值至1欧元至1.16美元。即使欧洲央行本周将利率下调20个基点,美联储也可能在7月31日将利率下调25个基点后撤回该市。

德意志银行表示,欧洲央行没有太大的回旋余地,因此一场重大先发制人的罢工可能对他们有吸引力。这将对欧元产生影响但这是否会引发欧元贬值的趋势仍有待讨论。

摩根大通

摩根大通倾向于欧洲央行在声明中改变其措辞,为降低利率的利率打开了大门,并将在9月份将存款利率提高10个基点。摩根大通调查的一半客户预计欧洲央行将在9月前恢复购买量化宽松政策。

州街银行

State Street Bank表示,欧洲央行可能不会等到美联储降息以降息,甚至在IMF前任主席拉加德作为欧洲央行行长落户后,将进行重大政策调整。

蒙特利尔银行

蒙特利尔银行表示,欧洲银行对本周的稳定并不感到意外,但仍对欧元兑美元利空。资本市场分析师盖洛表示,欧洲央行更倾向于下一阶段的宽松政策,更多地关注量化宽松政策而不是后者的破坏性影响。如果欧洲央行本周继续保持利率不变,试图推迟局势发展并不会令人感到意外。

法国农业信贷银行

法国农业信贷银行表示,欧元兑美元汇率可能会在未来7月至9月大幅波动,预计在9月底之前交易接近1.12美元。

法国农业信贷银行策略师建议增加空头头寸,欧洲央行最早不会在本周采取行动,这可能引发本周欧元清算所带来的上行风险。由于欧洲央行可能会在9月份采取政策行动,短期投资者可能会在反弹时卖出欧元。