万家基金评美降息:市场预期12月再次降息概率超80%

时间:2019-08-12 来源:www.hnytgqt.net

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20大公共和私人评估美国降息:引用全球央行降息看好债券资产

新浪财经讯8月1日,在昨天上午结束的联邦公开市场委员会会议上,美联储宣布降息25个基点,并将基准利率降至2-2.25%。对此,万佳基金熊一鸣表示,对于下次降息,我们预计9月份的概率较低,以及年内是否会再次降息仍不确定。这次降息最相似的类比是在1998年,当时整个周期的降息幅度只有三倍,而其他降息幅度通常超过10倍。最新的联邦期货利率显示,市场预计9月份再次降息的可能性降至56.5%,超过会议前的70%,市场预计12月份降息幅度将超过80%。

详情如下:

1.核心观点:美联储降息25BP(两名成员反对),提前结束收缩,但鲍威尔表示,老鹰,总体不及市场预期,美股金价下挫,美元上涨,美国债务下跌是不正常的,并可能早日结束和收缩德国债务利率与新低有关。对于下次降息的预期,我们预计9月份的概率较低,以及年内是否会再次降息仍然不确定。这次降息最相似的类比是在1998年,当时整个周期的降息幅度只有三倍,而其他降息幅度通常超过10倍。最新的联邦期货利率显示,市场预计9月份再次降息的可能性降至56.5%,超过会议前的70%,市场预计12月份降息幅度将超过80%。

降息幅度为25BP,合同提前终止。鲍威尔表达了鹰。美联储决定将利率下调25个基点,符合市场预期。略微超出市场预期,9月结束收缩的计划提前完成,这意味着增加了数百亿美元的流动性。鲍威尔在讲话中降低了对持续和持续降息的预期。

3.降息的三个原因:预防经济衰退,贸易不确定性和通货膨胀疲软。美联储表示,此次降息是针对弱势全球经济增长(美国经济)下行风险的保险利率截止值;贸易环境带来的不确定性;并尽快实现2%的通胀目标。

这次会议的整体狂喜主要体现在以下两个方面。首先,两位成员反对降息,表明美联储对“降低利率”甚至提高利率存有疑虑。其次,鲍威尔提到它不一定是降息周期。如果数据良好,甚至可能会提高利率。市场预计年内三次降息过于乐观。根据目前的数据,美联储不认为这是一个降息周期。

5.下一次加息什么时候会到来?尽管联邦利率显示9月份的降息幅度仍然接近60%,但我们认为9月份再次降息的可能性较低,而且在年内再次降息的可能性也很大。一方面,美联储一再提到这是预防性或保险性降息。如果它在9月继续,它将成为连续的降息周期。另一方面,鲍威尔提到它不一定是降息周期。如果数据良好,甚至可能提高利率。这一降息可以与1998年相比。在整个周期中,降息幅度仅为三倍,而其他降息幅度通常超过10倍。

6.美联储没有说联邦公开市场委员会只会降息一次。这为未来降息打开了大门,但需要数据协调。目前的主要经济数据对美联储而言过于强劲。

7.美联储有一个新的决策模型。在金融危机之后,美联储一直强调基于数据,现在提到的不仅是基于数据,还有风险管理,这意味着美联储将在未来增加相机选择的概率。

8.最新的联邦期货利率显示了未来降息的可能性:市场预计9月份降息率将再次下降至56.5%,超过会议前的70%。市场预计12月降息幅度将超过80%。

9.海外市场的回应:美国股市下跌,美国利率下跌,美元上涨。在正常情况下,鹰派表示美国债务应该上涨,但4BP的实际下行一方面与早期的收缩有关。另一方面,昨日德国债务利率创下-0.44%的历史低位,降低了美国债务。

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主编:施秀珍SF183