美联储独立性遭质疑 美元主导地位正在下降

时间:2019-09-12 来源:www.hnytgqt.net

多年来,美元在全球市场中的主导地位已出现下滑迹象。许多央行继续担心美元资产在外汇储备中的比例很高。英国央行行长卡尼最近表示,美元在全球金融体系中的主导地位增加了超低利率和经济增长疲软导致流动性陷阱的风险。因此,世界主要国家的中央银行可能需要联合起来创建自己的替代储备货币。许多市场参与者表示,如果美联储在今年年底前屈服于压力并进一步降息50个基点,美元的主导地位将会结束。

在特朗普总统高度反对贸易保护主义的旗帜下,美联储面临越来越大的政治压力,其独立性也受到侵蚀。与此同时,由于美联储可能被迫屈服于降息,美元前景以及一些国家外汇储备中美元资产的高比例正在受到越来越多的关注。许多市场参与者表示,如果美联储在今年年底前屈服于压力并进一步降息50个基点,美元的主导地位将会结束。

美联储的政治压力正在增加

本周,前纽约联邦储备银行行长达德利表示,美联储应该试图影响下一届美国总统大选,以阻止特朗普的连任。他认为,提供额外的激励措施将鼓励特朗普积极的贸易政策,并对美国经济造成长期损害。特朗普的连任可以说对美国和全球经济构成了威胁,威胁到美联储的独立性以及实现就业和通胀目标的能力。如果货币政策的目标是实现最佳的长期经济结果,那么美联储官员应该考虑他们的决定将如何影响2020年大选的结果。

达德里的话不是空洞的。总的来说,面对美联储的货币政策,美国总统很少有一记耳光。然而,由于特朗普成为美国总统,他一再打破这种做法,并经常指责美联储加息。 8月8日,特朗普表示,由于美联储的政策,他不希望美元保持强势。他认为美联储在每一步都出错了。特朗普说:“有些人认为我对非常强势的美元感到兴奋。但事实并非如此!”特朗普一直呼吁采取更加实质性的货币宽松政策来推动美国经济。

在达德利发表讲话前几天,美联储主席鲍威尔就刚刚结束的年度全球央行行长会议提出了关于美联储如何应对特朗普贸易战的不确定性。担心。他表示,将贸易不确定性纳入美联储政策框架是一个“新挑战”,美联储影响国际贸易谈判的能力受到限制。然而,对于达德利的提议,美联储发言人表示:“政治考虑对政策制定绝对没有影响。”

尽管美联储继续公开反驳货币政策受到政治压力的影响,但在特朗普的持续压力下,即使美国经济数据依然良好,美联储仍在准备首次在危机后降息。此外,尽管鲍威尔表示他今年首次降息,但这并不是一系列降息的开始。然而,利率期货市场数据给其言论带来了“面子”。数据显示,市场预计美联储将9月份降息25个基点,降幅高达94%;与此同时,到明年年底,美联储将至少降息三次。加拿大帝国银行G10外汇策略负责人杰里米表示:“我们看到美联储面临巨大压力。尽管鲍威尔继续公开反驳,但情况仍然相当乐观。”

美元的主导地位在下降

多年来,美元在全球市场中的主导地位已出现下滑迹象。这背后的主要原因是美元在全球金融体系中的主导地位增加了由超低利率和疲软的经济增长引起的流动性陷阱的风险。许多国家被迫遭遇美国经济动荡的“小鱼”。许多央行继续担心美元资产在外汇储备中的比例很高。一方面,如果美国降息周期导致美元基准利率降至零,甚至是负利率,那么将导致大量美元资产收益率也下降至负值,拖累这些国家的外汇储备难以实现价值保值和升值;低利率将再次引发美元流动性泛滥,这将导致这些国家遭遇热钱和大幅波动以及金融市场波动的经济风险。

数据显示,为了减少对美元的过度依赖和潜在的金融风险,近年来,许多央行已开始降低美元资产在外汇储备中的比例。根据国际货币基金组织的统计,截至2019年第一季度末,美元占全球央行外汇储备的61.82%,远远超过70%以上的高点。高峰期。在同一时期,欧元占全球央行外汇储备的20.24%。与此同时,为了打破过分依赖美元发展的制约因素,一些经济体正试图规避美元结算系统,包括美国的传统盟友欧盟。此外,俄罗斯等国家也在减少对外贸易中美元的使用。

最近,英国央行行长卡尼在全球央行年会上明确表示,美元在全球金融体系中的主导地位增加了超低利率和经济增长疲软所带来的流动性陷阱风险。因此,世界主要国家的中央银行可能需要联合起来创建自己的替代储备货币。

此外,值得一提的是,尽管市场对美联储政策的预期发生逆转,但从预期的年初收紧到预期的宽松政策,并未导致美元疲软。主要的“信用”应该归功于鲍威尔。鲍威尔表示,最新举措是“政策内部调整”,这抑制了市场对采取积极宽松措施的预期。这将为增加美元资产的吸引力提供强有力的支持。但是,一旦美联储的政策有望改变,它将影响美元的未来走势。目前,多数分析师仍认为美元前景疲弱。加拿大皇家银行外汇策略主管阿丹表示:“美元作为主要高收益G10货币的地位需要削弱。因此,如果利率趋势符合预期,很可能会显着压制美元。“路透社关于市场策略根据该部门的一项调查,如果美联储屈服于金融市场的压力,特朗普将在今年年底前进一步降息50个基点,美元的主导地位将是告一段落。

(编者:HN666)

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